Анализ арбитражного управляющего финансового состояния должника. Финансовый анализ при банкротстве предприятия

⁰

(кликните, чтобы открыть)

Существует множество понятий финансового анализа. Самое обобщенное из них: финансовый анализ – это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений.

Определение термина «банкротство»

Банкротство, или неплатежеспособность (англ. » bankruptcy») – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Определение, основные понятия и процедуры, связанные с банкротством предприятий (юридических лиц), содержатся в Федеральном законе от 26.10.2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Законодательство в сфере финансового анализа при банкротстве

Процедура банкротства имеет четкий алгоритм действий согласно Федеральному закону от 26.10.2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Несколько статей данного закона конкретно регламентируют именно процедуру финансового анализа при банкротстве. В законе указано:

когда проводится финансовый анализ в процедуре банкротства;
кем он проводится;
на основании какой документации он проводится;
какие выводы по финансовому анализу при банкротстве должны быть представлены.

В делах о банкротстве предприятий используются нормативные документы, регулирующие принципы и условия проведения финансового анализа арбитражными управляющими и осуществление их функциональных полномочий:

Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»;
Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 №855 «Об утверждении временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства».

В соответствии с постановлением №367, анализ финансового положения контрагента в стадии банкротства проводится на основании бухгалтерской отчетности организации. Поэтому все показатели деятельности организации делятся на 4 группы.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности.
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника:

коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент текущей ликвидности;
показатель обеспеченности обязательств должника его активами;
степень платежеспособности по текущим обязательствам.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника:

коэффициент автономии (финансовой независимости);
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах);
доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах;
показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.

Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника

рентабельность активов;
норма чистой прибыли.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника формируют основную группу коэффициентов финансового состояния в рассчитываемом процессе анализа.

Данные коэффициенты целесообразно анализировать в поквартальной динамике, не менее чем за 2 года. Полученные результаты дают более четкую картину для понимания того, что происходило с предприятием в последнее время. Согласно подпункту 6 Постановления №367 для анализа финансового состояния должника рекомендуется определить причины утраты платежеспособности компании и сделать выводы о возможности (или невозможности) восстановления платежеспособности предприятия.

Для расчета данных показателей можно применить Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе от 12.08.1994 №31-р «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».

Показатели платежеспособности имеют огромное значение для организации, но необходимо учитывать, что их применение для отдельного расчета, не беря во внимание другие коэффициенты, показатели, невозможно. Все должно быть в совокупности.

Для чего используется анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние отражает текущую ситуацию в организации с точки зрения материального, инвестиционного и хозяйственного положения. Эта характеристика позволяет оценить имеющуюся обстановку и определить возможности к дальнейшему развитию.

Исследование финансового состояния предприятия необходимо при проведении судебной и досудебной процедуры признания банкротства. Его задачей является определение следующих аспектов:

текущее положения организации;
возможность ее развития в перспективе;
имеющиеся активы и пассивы для выполнения долговых обязательств перед кредиторами и покрытия судебных издержек.

Ответы на все эти вопросы являются крайне важными не только для руководителей организации, но и для партнеров, контрагентов и подрядчиков. Анализ финансового положения является обязательным при проведении процедуры признания предприятия банкротом.

Аудит при банкротстве предприятия

В основном аудиторов привлекают на добанкротной стадии, когда идут суды между кредиторами.

По ее мнению, стоимость услуг аудиторских фирм полностью окупаются эффектом, который может получить конкурсный управляющий. Основная цель аудита предприятия в рамках процедуры банкротства – увеличить конкурсную массу. Для этого аудиторы проводят экспертизу сделок с последующим возвратом активов, выявляют признаки фиктивного и преднамеренного банкротства, проводят экспертизу формирования кредиторской задолженности в предбанкротный период.

Практически всегда обнаруживается вывод активов, мнимые сделки, поэтому в целях увеличения конкурсной массы рекомендуется использовать аудитора. Многие помнят резонансное дело Уралсевергаза. Создавались управляющие компании, которым отгружалась электроэнергия и тепло. Эти фирмы были созданы путем вывода денежных средств, все долги оставались у Уралсевергаза. Действительно, такое бывает нередко. При проведении экспертизы организаций, которые задолжали крупные суммы денег, может оказаться, что фирмы создавались не для оказания услуг населению, а для вывода активов.

Процедура анализа

Анализ финансового состояния физического лица при банкротстве должен ответить на ряд вопросов, встающих перед судом. От их решения зависит, будет ли признан заявитель банкротом, или же нет.

Итак, основные цели финансовой оценки:

Получить ответ на вопрос, имеет ли должник возможность самостоятельно погасить задолженность перед кредиторами.
Найти законные обоснования для начала процедуры банкротства.
Определить, хватит ли у гражданина средств для уплаты судебных пошлин и вознаграждения назначенному ему финансовому управляющему.
Произвести проверку деятельности заявителя на предмет возможного мошенничества – попытки проведения фиктивного банкротства.

Несмотря на всю важность произведения анализа финансовых дел гражданина для признания его банкротом, в правовых нормативах данная процедура никак не прописана. В отношении банкротящихся организаций существует постановление от 2003 года, согласно которому за основу при оценке их финансового состояния берётся бухгалтерская отчётность за определённый период.

По аналогии с этим постановлением, финансовый анализ при банкротстве физического лица при банкротстве производится примерно схожим образом. Все выводы о его платёжеспособности делаются на оценке его налоговой и бухгалтерской отчётности.

Обычно во внимание принимаются следующие документы:

Справка об уплате налогов с начисленной заработной платы (2НДФЛ).
Документация финансового и материального характера – договоры с банками на открытие/закрытие счетов, платёжные документы, договоры купли/продажи как движимого, так и недвижимого имущества.
Данные государственного реестра, ГИБДД, БТИ, кадастровой службы относительно имеющейся у должника собственности.
Список кредиторов с размерами предъявляемых гражданину финансовых претензий.

На основании изучения данных материалов судебными органами делаются выводы – может ли данное лицо производить обслуживание своих долгов, или нет. Так, если всей суммы его ежемесячных доходов явно не хватает на покрытие ежемесячных платежей по обслуживанию долга, то гражданин признаётся банкротом. Если он обладает неким ценным имуществом, за счёт продажи которого можно произвести полное или частичное погашение долга, ему будет сделано подобное предложение.

Выгода должника при заключении мирового соглашения и самостоятельной реализации своего имущества заключается в размере вырученных денег. Допустим, продавая автомобиль или дачный дом, человек имеет возможность самостоятельно установить цену и выбирать покупателя.

При реализации отчуждённого имущества с аукциона, для приставов главной целью будет быстрее реализовать его. Соответственно, и разница в размере выручки в первом и втором случае бывает весьма существенной.

Этапы банкротства

Вся процедура осуществляется в несколько шагов. Только после прохождения всех этапов, гражданин освобождается от своих долговых обязательств перед всеми кредиторами.

Составление заявления о банкротстве и подача его в судебные инстанции.
Оценка финансовой состоятельности гражданина.
Признание судом человека банкротом.
Назначение финансового управляющего - уполномоченного лица, призванного следить за любыми действиями банкрота при заключении имущественных или финансовых договоров.
Опись ликвидного имущества, согласно закону подлежащего отчуждению.
Реализация описанного имущества.
Выплата долгов из вырученных денег в соответствии с очерёдностью кредиторов.
Официальное признание гражданина свободным от всех обязательств по кредитам.

Одним из существенных этапов всей процедуры является анализ финансового состояния должника при банкротстве физического лица. Цель его – подтвердить или опровергнуть утверждение потенциального банкрота о невозможности производить выплаты по образовавшейся у него задолженности перед третьими лицами.

Перед подачей заявления о банкротстве, следует учитывать, что данная процедура не является бесплатной. Потенциальному банкроту придётся оплатить вознаграждение назначенному финансовому управляющему. В среднем его размер составляет 25 тысяч рублей. Обязанность оплаты услуг управляющего вменяется банкротящимся лицам постановлением статьи №20-6 законодательства о банкротстве.

Помимо этого, гражданину придётся оплатить судебные издержки:

Государственную пошлину в размере 6-ти тысяч рублей.
Оплата всей почтовой переписки судебных органов с прочими инстанциями, касательно сути вопроса.
Публикация в СМИ объявления о банкротстве.

Процедура банкротства

В рамках дел о банкротстве предприятий применяются следующие процедуры:

наблюдение;
финансовое оздоровление;
внешнее управление;
конкурсное производство;
мировое соглашение.

Наблюдение применяется для сохранения имущества должника, проведения анализа финансового его состояния, составления реестра требований кредиторов.

Финансовое оздоровление, как процедура банкротства, применяется к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности. Для этого же применяется.внешнее управление

Конкурсное производство – эта процедура, применяемая в деле о банкротстве, в целях соразмерного удовлетворения должником требований кредиторов.

Для прекращения банкротства по соглашению сторон используется мировое соглашение — достижение соглашения между должником и кредиторами.

Процедуры банкротства предприятий (юридических лиц) и граждан отличаются. В последнем случае нет внешнего управления, финансового оздоровления, наблюдения.

Кто оценивает финансовое положение компании

Для точности проведения оценки важны не только современные и проверенные практикой методики, но и специалисты, которые обладают достаточной квалификацией. Большинство финансовых аналитиков – это бухгалтеры, аудиторы, финансисты, имеющие огромный опыт работы, как в государственных, так и в частных структурах.

Специалисту, через руки которого прошли тысячи финансовых документов, зачастую достаточно даже поверхностного взгляда на баланс организации и он довольно точно сможет определить, что собой представляет конкретная фирма.

А детальная проверка финансовой отчетности такой фирмы наглядно покажет цели деятельности этой организации, и уж тем более степень ее надежности.

Как проводить анализ финансового состояния физического лица при банкротстве

Анализ финансов потенциального банкрота проводится с учетом ст. 213.9 ФЗ РФ №127-ФЗ «О несостоятельности».

Порядок ее проведения включает несколько стадий:

Составление коэффициента работы компании. Он необходим для дальнейшего определения уровня платежеспособности, финансовой независимости и активности.
Проверка всех активов и пассивов фирмы. Определяется ликвидность и количественно-качественные показатели.
Удостоверение в том, что банкрот (физлицо или предприятие) действительно не может работать безубыточно.
Изучение положения организации на финансовом рынке. Проверяют рентабельность произведенных фирмой вложений, то, насколько продуктивной оказывается ведомая ею деятельность.

Коэффициент дает знания об особенностях работы предприятия в экономической сфере.

Анализ активов и пассивов должника

Знание об активах должника позволяет оценить целесообразность дальнейшего их использования и выявить резервы, могущие обеспечить и восстановить возможность платить по счетам. В ходе оценки проверяется ликвидность, вовлеченность финансов в работу компании, определяется отсутствие или наличие прав на отдельные категории имущества. Управляющий изучает условия получения этого имущество, проверяет возможность возврата собственности, находящейся в залоге.

Проанализировав пассивы, узнают об обязательствах. Это позволяет начать программу их реструктуризации, оспорить или прекратить сделку.

Анализ возможности реструктуризации задолженности (восстановления платежеспособности) должника

На основании сведений, полученных после оценки активов и пассивов, анализируется наличие возможностей реструктурировать долг, восстановить возможность оплачивать долги и выполнить взятые обязательства. Чтобы доказать свое право реструктуризироваться гражданин (компания) обязан (п.1, ст. 213.13 ФЗ РФ «О несостоятельности»):

обладать реальными источниками дохода к моменту назначения даты реструктуризации;
не быть судимым за преступления в экономической сфере (в крайнем случае, судимость должна быть снята или погашена);
не иметь финансовых проблем (не быть признанным банкротом) в течение 5 последних лет;
не работать над реконструкцией долга в течение последних 8 лет.

Учитывают происхождение и величину доходов, прожиточный минимум, сумму долга и процентов по нему, время, которое потребуется для его погашения. Если результат оказывается положительным, принимаются меры для восстановления платежеспособности.

Защита от мошенничества

Проверка состояния финансов заявителя является одной из мер защиты от возможного мошенничества. Данная процедура по своему назначению аналогична такой же проверке состояния дел фирмы при банкротстве юридических лиц. Дело в том, что часто под видом банкротства делаются попытки отдельных лиц и даже целых компаний уйти от долговой ответственности перед кредиторами.

При этом должник производит ряд незаконных операций:

Преднамеренное сокрытие части получаемых им на деле доходов: от коммерческой деятельности, ренты, заработной платы и так далее.
Переоформление принадлежащего ему имущества на сторонние организации или на третьих лиц.

Ведь согласно российскому законодательству, лицо имеющее возможность обслуживать свои кредиты, обязано это делать. Если же оно преднамеренно уклоняется от данной обязанности, то к нему могут быть применены различные меры правового воздействия – вплоть до уголовного преследования по статье «Мошенничество».

По закону преднамеренное банкротство может караться достаточно строго – вплоть до 6-ти лет тюремного заключения. Подобному наказанию подвергаются как ответственные руководители организаций-псевдобанкротов, - директора и главбухи, так рядовые граждане, решившие использовать закон о банкротстве в своих корыстных интересах. В отношении физических лиц подобные поправки были внесены в уголовное законодательство РФ совместно с принятием закона о банкротстве частных лиц.

Что такое ложная несостоятельность, ответственность при выявлении

Ложной несостоятельностью признается процесс передачи в адрес уполномоченных органов ложной информации о финансовом положении конкретного лица. При этом подавать такую информацию может сам заемщик или же заинтересованное лицо без его ведома.

Целью является уничтожение чужой репутации в определенных кругах или же попытка уклониться от выполнения взятых ранее обязательств. Наказание за ложную информацию выбирают в соответствии с серьезностью проступка. Так, если в суд был подан обычный иск о несостоятельности, суть которого не соответствует действительности, виновному грозит:

штраф;
арест до полугода;
лишение права занимать определенные должности;
ограничение свободы, сроком до 3 лет;
лишение свободы, сроком до 3 лет.

Если был нанесен серьезный экономический ущерб, то срок тюремного заключения и размер штрафа увеличивают. Ложное банкротство может быть выявлено в процессе наблюдения.

Какая формула используется для расчета степени платежеспособности

С целью расчета степени платежеспособности пользуются формулой:

, где

Квп – коэффициент, свидетельствующий о восстановлении платежеспособности;

Ктл- текущая ликвидность;

Кнорм – значение текущей ликвидности в нормативном отношении;

Т – отчетный период, за который был произведен анализ.

Если первое значение в списке больше 1, то предприятие платежеспособно или же способно восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. При уменьшении показателя до 0.9 и меньше, шансов на восстановление платежеспособности у предприятия нет.

Образец анализа при подсчете стоимости имущества

Для анализа подсчета стоимости имущества компании необходимо располагать сведениями о:

внеоборотных и оборотных активах на начало и конец периода;
абсолютной величине активов;
удельном весе активов за каждый из периодов;
абсолютных и относительных показателях.

Анализ финансового состояния гражданина банкротство образец: Анализ делается в виде таблицы (инструкции для последующего выявления способов оздоровления предприятии) из двух основных колонок слева – внеоборотные и оборотные активы. Все остальные показатели записываются сверху. После проведения подсчетов в каждой из двух колонок прописывается итог, завершается бланк балансом. Выглядит все это примерно так (финансовый анализ физического лица при банкротстве образец):

Показатели	Абсолютная величина	Удельный вес	Абсолютный показатель	Относительный показатель
Внеоборотные активы	Нематериальные
Основные
Итог
Оборотные активы	Затраты
Запасы
Итог
Баланс

Анализ финансового состояния должника позволяет понять увеличиваются или уменьшаются активы предприятия, способно ли оно оплатить свои долги. Это крайне важная процедура, без которой невозможно осуществить процесс банкротства в рамках закона.

Нюансы оценки состоятельности физического лица

При финансовом анализе в расчёт берутся основные факторы, характеризующие состояние дел должника. Сопоставляя их, судебные органы могут с высокой долей вероятности определить платёжеспособность гражданина. Данные факторы условно подразделяются на внешние и внутренние.

К внутренним обычно относятся:

Общий размер задолженности человека.
Размеры его доходов.
Количество лиц, которые предъявляют к нему претензии финансового характера.

Внешними называют факторы, независящие от конкретного человека, но также оказывающие влияние на его платёжеспособность.

Их несколько больше, нежели внутренних:

Макроэкономическое состояние региона проживания должника. Чем благополучнее в этом отношении регион, тем выше уровень доходов населения, больше возможности найти высокооплачиваемую работу.
Стоимость жизни. Чем меньшая часть доходов человека уходит на повседневные нужды – продукты питания, медикаменты, коммунальные платежи, - тем больше денег у него остаётся на оплату долгов.
Возможности местного рынка труда. Определяет, насколько востребованы профессиональные навыки гражданина в месте его проживания.
Уровень инфляции в регионе.
Средний размер налоговых выплат. Сюда входят как прямые, так и косвенные налоги – транспортный, имущественный, земельный и так далее.

После сопоставления всех этих факторов, управляющий или иной судебный чиновник принимает решение, насколько вероятна возможность погашения человеком образовавшейся у него задолженности. Если таковой возможности у него нет, то в судебные органы подаётся отчёт о целесообразности признания гражданином банкротом.

Дополнительные вопросы

Может ли аудитор проводить финансовый анализ предприятия

В статье 70 закона о банкротстве отмечено, что если организация подлежит обязательному аудиту, то необходимо привлечение аудиторов для подтверждения отчетности, которая будет служить и конкурсным управляющим в том числе. Раньше аудиторов часто привлекали для проведения финансового анализа. В Федеральном законе об аудиторской деятельности, который вступил в силу в 2015 г., есть перечень аудиторских услуг, которые имеет право осуществлять аудиторская организация. Проводить финансовый анализ аудиторские фирмы не имеют права. Но и до выхода закона об аудиторской деятельности было много постановлений в разных регионах РФ, указывающих, что аудиторская фирма может привлекаться арбитражным управляющим для финансового анализа, но подписывать финансовый анализ должен только арбитражный управляющий. Хотя есть решения арбитражных судов, что возможно участие аудитора в финансовом анализе, причем его может подписывать и аудиторская фирма, и конкурсный управляющий. Но внесение поправок в закон об аудиторской деятельности четко говорит, что с 2015 года аудиторские фирмы не имеют права проводить классический финансовый анализ при банкротстве.

Могут ли заставить директора вернуть деньги по неэффективным сделкам

Многие слышали, что компания «Балтийский берег» подала иск о взыскании 613 млн. рублей убытков с бывшего руководителя, Сергея Лебединского, за то, что ряд сделок привел к банкротству компании. Указанные сделки осуществлялись сотрудниками бухгалтерии без участия руководства (этот факт доказан судом). Однако истец считает, что Лебединский С.В. должен понести ответственность, так как «не проявил необходимой степени осмотрительности». Конечно, сам по себе случай абсурден, но могут ли заставить директора вернуть деньги, если он лично принимал решение о заключении экономически нецелесообразных сделок?

«Вопрос необходимо поделить на две составляющие. Во-первых, если директор умышленно совершил сделки, которые привели к банкротству, то речь идет о доведении компании до банкротства. В таком случае установление факта преднамеренного банкротства позволит не только взыскать все долги с директора, но и в некоторых случаях привлечь последнего к уголовной ответственности. Во-вторых, могут быть совершены отдельные сделки, которые являлись экономически нецелесообразными. Такие сделки могут быть оспорены в рамках дела о банкротстве, если имело место неравноценное встречное исполнение, например, продажа имущества по заниженной цене, или наоборот, покупка неликвидных активов. При признании сделки недействительной контрагента по такой сделке обяжут все полученное по сделке вернуть банкроту, а если он это не сделает, то директора могут привлечь к субсидиарной ответственности и денежные средства будут взысканы лично с него».

«После внесения изменений в часть 4 статьи 10 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в июне 2014 года значительно возросло количество исков о привлечении руководителей юридических лиц к субсидиарной ответственности после банкротства Общества. При этом конкурсные управляющие, в том числе, ссылаются в своих доводах на совершение руководителем действий (бездействия), которые привели к неплатежеспособности Общества перед кредиторами. В ходе рассмотрение таких заявлений суд проверяет основания совершения руководителем Общества сделок и если в судебном заседании будет установлено, что действия (бездействие) руководителя также послужило причиной дальнейшего банкротства компании, то с руководителя могут быть взысканы денежные средства солидарно в размере долга Общества перед кредиторами».

Заключение

Основная задача финансового анализа должника – проанализировать причины утраты платежеспособности и сделать выводы о возможности восстановления платежеспособности компании. Грамотный финансовый анализ при появлении первых признаков несостоятельности предприятия с большой вероятностью поможет собственнику избежать процедуры банкротства.

Что касается аудита при банкротстве, он проводится, в первую очередь, для увеличения конкурсной массы путем оспаривания сделок, возврата активов, выявления признаков фиктивного банкротства.

Подпишитесь на свежие новости

Прежде чем принять решение о признании должника банкротом, на предприятии вводится процедура наблюдения, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества, проведения анализа финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов. Таким образом, одна из основных задач в процедуре наблюдения - проанализировать финансовое состояние предприятия и сделать вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности для решения дальнейшей судьбы должника.

Если собрание кредиторов на основании проведенного анализа примет решение восстановить платежеспособность должника, то вводят процедуру финансового оздоровления или внешнего управления . Если в ходе наблюдения будет выявлена невозможность восстановить платежеспособность или в результате антикризисных процедур не удалось достичь желаемых параметров, вводится окончательная процедура - конкурсное производство.

Цель конкурсного производства - реализовать имущество должника и удовлетворить требования кредиторов в той мере, в которой это возможно с точки зрения законодательства. Завершение конкурсного производства приводит к ликвидации должника - юридического лица и прекращению всех его обязательств.

Обратите внимание. Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также определения возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения последующих процедур банкротства.

Проведем анализ финансового состояния банкрота на примере ООО «Березовское» (лесозаготовительное предприятие), на котором в 2011 г. была введена процедура наблюдения.

Обратите внимание. Общий анализ финансового состояния предприятия начинают с определения изменений стоимости имущества и общей суммы источников его формирования в динамике, то есть сравнивают эти показатели в стоимостном выражении на начало и конец отчетного периода.

Также сравнивают различные виды активов и источников их образования в динамике. В конечном итоге оценивают, как повлияли количественные и структурные изменения в имуществе предприятия и источниках формирования на его финансовое положение. Анализировать баланс удобнее в агрегированном (укрупненном) виде (табл. 1).

Таблица 1. Агрегированный баланс ООО «Березовское», тыс. руб.
Показатель	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.04.2011	Изменения
Активы
Внеоборотные активы
Оборотные активы
В том числе:
НДС по приобретенным материалам
дебиторская задолженность
денежные средства
прочие оборотные активы
Баланс						–58 614
Пассивы
Капитал и резервы
Долгосрочные пассивы
Краткосрочные пассивы
В том числе: кредиты и займы
кредиторская задолженность
прочие краткосрочные обязательства
Баланс						–58 614

В результате проведенного анализа баланса предприятия можно сделать следующие выводы:

валюта баланса за период с 01.01.2008 по 01.04.2011 уменьшилась на 58 614 тыс. руб., уменьшение происходило неравнозначными темпами;
внеоборотные активы уменьшились на 20 343 тыс. руб., стоимость запасов за весь анализируемый период - на 5624 тыс. руб., дебиторская задолженность - на 32 667 тыс. руб.; при этом кредиторская задолженность увеличилась на 90 156 тыс. руб., а капитал и резервы уменьшились на 148 514 тыс. руб.;
стоимость прочих составляющих баланса за весь период не претерпела существенных изменений.

Предварительные выводы анализа баланса свидетельствуют о том, что ООО «Березовское» не имело собственных средств в течение всего анализируемого периода.

Коэффициент ликвидности

Одним из приемов анализа платежеспособности предприятия является оценка ликвидности бухгалтерского баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от скорости превращения в денежные средства (то есть от степени ликвидности) активы предприятия подразделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. В данную группу включаются денежные средства в кассе предприятия, на расчетном, валютном и других счетах в банках и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги;
А2 - быстрореализуемые активы. К их числу относятся товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;
A3 - медленно реализуемые активы: сырье, материалы и другие ценности; животные на выращивании и откорме; затраты в незавершенном производстве; готовая продукция и товары для перепродажи; НДС; долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги; займы, предоставленные другим предприятиям на срок более 12 месяцев;
А4 - труднореализуемые активы: нематериальные активы; основные средства; незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения в уставные фонды других предприятий.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты в следующем порядке:

П1 - наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность; ссуды, не погашенные в срок;
П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы, за исключением не погашенных в срок;
П3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, за исключением не погашенных в срок;
П4 - постоянные пассивы: источники собственных средств, за исключением убытков и расходов будущих периодов.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных выше групп по активу и пассиву. Баланс признается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

Если одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный оптимальному варианту, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени признается неудовлетворительной.

Сгруппируем активы по степени ликвидности в соответствии с указанной методикой для ООО «Березовское» (табл. 2).

Таблица 2. Группировка активов по степени ликвидности, обязательств - по срочности погашения ООО «Березовское», тыс. руб.
Период	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.04.2011
Абсолютно ликвидные активы
Быстроликвидные активы
Трудноликвидные активы
Внеоборотные активы
Баланс активов
Текущие пассивы
Краткосрочные пассивы
Долгосрочные пассивы
Постоянные пассивы
Баланс пассивов

Структура и динамика сгруппированного баланса представлена в табл. 3.

Таблица 3. Структура и динамика сгруппированного баланса ООО «Березовское»
Группа статей баланса	Абсолютное значение, тыс. руб.		Доля, %		Изменение
Группа статей баланса	01.01.08	01.04.11	01.01.08	01.04.11	абсолютное, тыс. руб.	относительное, %
Абсолютно ликвидные активы
Быстроликвидные активы
Трудноликвидные активы
Внеоборотные активы
Баланс активов					–58 614
Текущие пассивы
Краткосрочные пассивы
Долгосрочные пассивы
Постоянные пассивы
Баланс пассивов					–58 614

За анализируемый период в структуре активов и пассивов произошли следующие изменения :

уменьшилась доля быстроликвидных и трудноликвидных активов;
увеличилась доля внеоборотных активов;
существенно уменьшилась доля постоянных пассивов (увеличились убытки);
существенно увеличилась доля текущих пассивов.

Анализ структуры активов предприятия по степени ликвидности и пассивов по степени срочности указывает на хроническое отсутствие средств предприятия для погашения текущих обязательств и недостаток средств в перспективе для погашения как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств.

После анализа баланса предприятия проводится анализ финансового состояния на основе коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности. В Постановлении Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из следующих групп коэффициентов :

характеризующие ликвидность должника;
характеризующие финансовую устойчивость должника;
характеризующие деловую активность должника.

Коэффициенты, характеризующие ликвидность ООО «Березовское», представлены в табл. 4.

Таблица 4. Коэффициенты, характеризующие ликвидность ООО «Березовское»
Показатель ликвидности	показатель	Период
Показатель ликвидности	показатель	01.01.08	01.01.09	01.01.10	01.01.11	01.04.11
Коэффициент покрытия
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности

Разновидность коэффициентов

Коэффициент покрытия - финансовый коэффициент, равный отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Коэффициент покрытия показывает способность организации погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия.

Для ООО «Березовское» коэффициент покрытия не соответствует нормативу, его значение постоянно снижается. Следовательно, организация не обеспечена оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Он рассчитывается, как и коэффициент покрытия, за исключением того, что в состав оборотных активов не входят запасы.

Коэффициент абсолютной ликвидности , который показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к текущим обязательствам должника, на исследуемом предприятии имеет значение, значительно отличающееся от норматива (он практически равен нулю). Таким образом, лишь незначительная часть обязательств может быть погашена в кратчайшие сроки.

На основании анализа можно сделать вывод, что ни один из показателей ликвидности не соответствует нормативам и все они имеют отрицательную динамику.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское», представлены в табл. 5.

Таблица 5. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское»
Показатель устойчивости	показатель	Период					Изменение
Показатель устойчивости	показатель	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.04.2011	Изменение
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент автономии
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств (разница между собственным капиталом и стоимостью внеоборотных активов) к общей величине оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Данный коэффициент рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к собственным источникам финансирования. По отношению к ООО «Березовское» значение этого коэффициента является некорректным, так как и собственный оборотный капитал, и собственный капитал в целом являются отрицательными значениями. Следовательно, расчетное значение коэффициента маневренности становится завышенным.

Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами, и рассчитываются как отношение собственного капитала к валюте баланса.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. Он рассчитывается как отношение долгосрочных и краткосрочных заемных средств к собственному капиталу организации. Данный коэффициент для ООО «Березовское» также абсолютно некорректен по причине того, что собственный капитал имеет отрицательное значение.

В результате проведенного анализа было установлено, что все коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское», либо имеют некорректное значение, либо значительно отличаются (в худшую сторону) от нормативного значения. Это говорит об абсолютной финансовой неустойчивости предприятия.

Показатели, характеризующие деловую активность ООО «Березовское», представлены в табл. 6:

Таблица 6. Показатели, характеризующие деловую активность ООО «Березовское»
Период				Изменение
Период				Изменение
Показатели оборачиваемости оборотных средств
Объем заготовок, тыс. м3
Выручка от реализации, тыс. руб.
Средние остатки оборотных средств, тыс. руб.
Коэффициент оборачиваемости
Длительность оборота в днях
Коэффициент закрепления оборотных средств
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности
Средние остатки дебиторской задолженности, тыс. руб.
Оборачиваемость дебиторской задолженности
Период погашения дебиторской задолженности
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств, %
Показатели оборачиваемости товарно-материальных запасов
Средние остатки товарно-материальных запасов, тыс. руб.
Оборачиваемость товарно-материальных запасов
Длительность оборачиваемости запасов в днях

Из табл. 6 видно, что за исследуемый период:

объем деятельности в натуральном выражении сократился на 142,6 тыс. м3;
выручка организации выросла на 10 915 тыс. руб. (следовательно, рост имел инфляционный характер);
коэффициент оборачиваемости оборотных средств , который показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (год), вырос со значения 0,63 до 0,84;
период оборота оборотных средств сократился с 578 дней до 435 дней.

Аналогичная ситуация сложилась и в отношении оборачиваемости товарно-материальных запасов (динамика положительная, но значение периода оборачиваемости слишком высоко).

Коэффициент закрепления характеризует средний размер стоимости оборотных средств, приходящихся на 1 руб. объема реализованной продукции. Он является обратным показателем для оборачиваемости оборотных средств .

В целом по предприятию наблюдается положительная динамика значения оборачиваемости оборотных средств, однако, не смотря на это, период оборота оборотных средств по прежнему остается катастрофически большим:

период погашения дебиторской задолженности снизился с 442,56 дня до 264,8 дня, что является хорошей динамикой;
средний срок расчетов покупателей за поставленную продукцию составляет почти 265 дней и является недопустимой.

Анализ деловой активности показал, что на ООО «Березовское» оборачиваемость оборотных средств находится на крайне низком уровне, однако имеет динамику к ускорению.

На основании коэффициентного анализа следует, что ООО «Березовское» является неликвидным и финансово неустойчивым.

Чтобы обобщить результаты финансового анализа, арбитражному управляющему необходимо обобщить возможности (невозможности) предприятия восстановить свою платежеспособность и сделать прогноз банкротства.

Модель Альтмана

Существует множество методик, с помощью которых оценивается вероятность банкротства предприятий, самой популярной из них является модель Альтмана . Это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей:

коэффициента покрытия;
удельного веса заемных средств в пассивах.

Формула модели Альтмана имеет вид:

Z = –0,3877 – 1,0736 × Кп + 0,579 × (ЗК / П),

где Кп - коэффициент покрытия;

ЗК - заемный капитал;

П - пассивы.

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.

Для ООО «Березовское» коэффициент модели Альтмана будет иметь значение:

Z = –0,3877 – 1,0736 × 0,097 + 0,579 × (217 822 / 40 025) = 2,66.

ООО «Березовское» не имеет возможности восстановить свою платежеспособность и его ожидает банкротство.

Одна из функций арбитражного управляющего , которую он должен выполнить в процессе финансового анализа, - оценка достаточности имущества должника для покрытия судебных расходов и вознаграждения арбитражного управляющего.

Для этого необходимо стоимость имущества должника, которое может быть реализовано, привести к рыночной с помощью оценочных коэффициентов (табл. 7).

Таблица 7. Рыночная стоимость имущества ООО «Березовское»
Наименование актива	Стоимость по балансу, тыс. руб.	Коэффициент рыночной стоимости	Реализационная стоимость, тыс. руб.
Внеоборотные активы

Дебиторская задолженность
Всего	39 929,0		24 337,8

Таким образом, рыночная стоимость имущества, находящегося на балансе ООО «Березовское», составляет 24 337,8 тыс. руб. Данную сумму необходимо сопоставить с планируемыми судебными расходами и суммой вознаграждения арбитражного управляющего на весь период конкурсного производства, и сделать вывод о том, хватит ли средств для их покрытия.

Вступление в силу Приказа Минфина России от 02.07.2010 №66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» повлекло за собой соответствующее изменение форм бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая является одним из основных источников информации для проведения анализа финансового состояния должника. В связи с этим в настоящий момент времени требует актуализации в соответствии с современными условиями хозяйствования и Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» .

Финансовый анализ, в соответсвии с вышеуказанным документом проводится арбитражным управляющим в следующих целях:

подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении его соответствующей процедуры банкротства;
определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;
подготовки плана внешнего управления;
подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;
подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

Можно представить в виде следующей модульной структуры:

Анализ завершается подготовкой выводов о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства, о возможности или невозможности покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему в случае, если в отношении должника введена процедура наблюдения.

Напомним, что основными источниками информации для проведения анализа финансового состояния должника являются: результаты ежегодных проводимых должником инвентаризаций; данные статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности; регистры бухгалтерского и налогового учета; материалы аудиторской проверки; отчеты оценщиков (при их наличии); учредительные документы; планы; сметы; калькуляции и т.д.

Анализ коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника

В первую очередь арбитражный управляющий рассчитывает и анализирует коэффициенты, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность должника. Основные источники информации, используемые для подсчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности компании-должника, представлены в нижеприведенной таблице:

№ п/п	Наименование показателя	Расчет показателя
1	Совокупные активы (пассивы)	Совокупные активы (пассивы) = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1600)
2	Скорректированные внеоборотные активы	Скорректированные внеоборотные активы = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1110) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (деловая репутация) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (организационные расходы) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1150) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (капитальные затраты на арендуемые основные средства) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (незавершенные капитальные вложения) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (незавершенные капитальные затраты на арендуемые основные средства) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1160) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1170) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1190)
3	Оборотные активы	Оборотные активы = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1210) - Пояснения к бухгалтерскому балансу (товары отгруженные) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5501) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1250) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5305) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5510) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1260) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1220) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1320)
4	Долгосрочная дебиторская задолженность	Долгосрочная дебиторская задолженность = Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5501)
5	Ликвидные активы	Ликвидные активы = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1250) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5305) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5510) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1260)
6	Наиболее ликвидные оборотные активы	Наиболее ликвидные оборотные активы = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1250) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1240)
7	Краткосрочная дебиторская задолженность	Краткосрочная дебиторская задолженность = Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (товары отгруженные) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (стр. 5510) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал)
8	Потенциальные оборотные активы к возврату	Потенциальные оборотные активы к возврату = Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (списанная в убыток сумма дебиторской задолженности) + Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (сумма выданных гарантий и поручительств)
9	Собственные средства	Собственные средства = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1300) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1530) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1540) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (капитальные затраты по арендованному имуществу) - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (задолженность акционеров (участников) по взносам в уставный капитал) - Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1320)
10	Обязательства должника	Обязательства должника = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1510) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1520) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1550) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1410) + Бухгалтерский баланс (стр. 1450)
11	Долгосрочные обязательства должника	Долгосрочные обязательства должника = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1410) + Бухгалтерский баланс (стр. 1450)
12	Текущие обязательства должника	Текущие обязательства должника = Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1510) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1520) + Бухгалтерский баланс (ф. №1, стр. 1550)
13	Выручка нетто	Выручка нетто = Отчет о финансовых результатах (ф. №2, стр. 2110)
14	Валовая выручка	Валовая выручка = Главная книга (кредит счета 90, субсчет 1) или с погрешностью отчет о финансовых результатах (ф. №2, стр. 2110)
15	Среднемесячная выручка	Среднемесячная выручка = Главная книга (кредит счета 90, субсчет 1) или с погрешностью отчет о финансовых результатах (ф. №2, стр. 2110) / Период анализа
16	Чистая прибыль (убыток)	Чистая прибыль (убыток) = Отчет о финансовых результатах (ф. №2, стр. 2400)

По мнению автора, основываясь на данных исследованиях, с большой степенью вероятности можно утверждать, что методика расчета показателей, используемых для расчета характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника коэффициентов, а также методика расчета самих коэффициентов требуют уточнения.

В частности, показатель «Оборотные активы» рассчитывается как сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость (НДС) по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров. Стоимость запасов можно определить по стр. 1210 бухгалтерского баланса. Для определения стоимости товаров отгруженных следует привлекать данные пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.

Кроме того, представляется целесообразным дополнительно оценить эффективность использования запасов. Так, значительные суммы по рассматриваемой балансовой статье не всегда свидетельствуют о расширении масштабов деятельности хозяйствующего субъекта либо о стремлении руководства организации защитить свои денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции. Накопление сверхплановых запасов может свидетельствовать об их неликвидном характере, либо, напротив, хозяйствующий субъект может понести убытки, связанные с их нехваткой (потери в объеме реализации продукции, перебои в производстве). В этом случае будет разумно провести анализ оборачиваемости производственных запасов по каждому их виду.

Однако для проведения такого исследования необходимы детальные пояснения, отраженные должником в составе пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финрезультатах, а степень детализации информации в расшифровках отдельных показателей бухгалтерского баланса является прерогативой хозяйствующих субъектов.

Для определения стоимости долгосрочной дебиторской задолженности необходимо также использовать данные пояснений к бухбалансу и отчету о финрезультатах. Практический опыт свидетельствует, что величина дебиторской задолженности может быть несколько завышена вследствие включения в ее состав задолженности, взыскание которой маловероятно. Следовательно, арбитражному управляющему необходимо привлекать дополнительные источники информации, согласно которым можно будет проанализировать давность образования дебиторской задолженности и определить, есть ли в ее составе суммы, по которым истекают сроки исковой давности.

Более детально следует проанализировать и балансовую статью «Денежные средства и денежные эквиваленты» (стр. 1250). Так, при наличии большого удельного веса неликвидных запасов, нереальной для взыскания дебиторской задолженности, замороженных на счетах денежных средств и т.д. балансовые значения оборотных активов не всегда соответствуют действительности. Таким образом, принимая во внимание только данные, отраженные в бухгалтерском балансе и в составе пояснений к бухбалансу и отчету о финрезультатах, величина показателя «Оборотные активы» может быть несколько завышена. В конечном итоге это создаст угрозу завышения степени ликвидности хозяйствующего субъекта, приведет к значениям коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника, которые не соответствуют реальным условиям.

Для расчета показателя «Потенциальные оборотные активы к возврату» в пояснениях должна быть отражена информация о списанной в убыток сумме дебиторской задолженности и сумме выданных гарантий и поручительств. Ранее данные показатели находили свое отражение в справке о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах по статьям «Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов» и «Обеспечение обязательств и платежей выданные».

В Правилах проведения арбитражным управляющим финансового анализа в состав показателя «Наиболее ликвидные оборотные активы» включены денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров). На сегодняшний день логический смысл данного показателя несколько потерян в связи с отражением балансовой статьи «Собственные акции, выкупленные у акционеров» в составе не разд. II, а разд. III бухгалтерского баланса «Капитал и резервы». Иными словами, при расчете данного показателя арбитражный управляющий основывается на своем профессиональном суждении.

Величина показателя «Текущие обязательства должника» определяется как сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств должника.

Принимая во внимание статью бухгалтерского баланса «Кредиторская задолженность», автор полагает обоснованным учитывать ее качество, так как «...качество кредиторской задолженности может быть оценено по удельному весу в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в ее общей сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а, следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации» .

По мнению автора, для оценки качества кредиторской задолженности необходимо привлекать дополнительные источники информации, такие как информация о среднем сальдо по счету «Векселя выданные», информация о сумме погашенных обязательств по векселям за анализируемый период, информация о средних сроках платежей, которые оговариваются в векселях. Помимо этого, целесообразно оценивать и среднюю продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия .

Логика работы с коэффициентами, характеризующими финансово-хозяйственную деятельность должника, предполагает рассмотрение каждого показателя в динамике и с точки зрения его соответствия рекомендуемому уровню. С большей степенью вероятности можно говорить о достаточно проблематичном обосновании допустимых значений коэффициентов. В каждом конкретном случае необходимо учитывать отраслевую принадлежность хозяйствующего субъекта, особенности функционирования отрасли, длительность производственного цикла, оценивать структуру активов и характер обязательств должника, корректировать их балансовые значения, рассчитывать длительность оборота (например, время, необходимое для трансформации производственных запасов и дебиторской задолженности в денежные средства, время, которое может занять погашение текущих обязательств должника, и т.п.).

В состав показателей, характеризующих платежеспособность должника, входят следующие:

коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент текущей ликвидности;
показатель обеспеченности обязательств должника его активами;
степень платежеспособности по текущим обязательствам.

Особое внимание следует обратить на коэффициент текущей ликвидности и на методику его расчета. В соответствии с Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа:

Коэффициент текущей ликвидности : характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.

При этом в состав ликвидных активов включены суммы стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Балансовая статья «Запасы» из расчета исключена. Не учитывается при расчете данного показателя и величина долгосрочной дебиторской задолженности.

Практический опыт свидетельствует, что коэффициент текущей ликвидности представляет собой наиболее широко используемый в мировой практике показатель, служащий для оценки инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта. Его результативное значение показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. .

При оценке деловой активности должника следует принимать во внимание разный порядок представления данных в формах отчетности. Так, например, в бухгалтерском балансе данные представляются на отчетную дату, а в отчете о финансовых результатах - нарастающим итогом за весь отчетный период. Следовательно, сопоставлять показатели этих двух форм следует с осторожностью, тем более что в соответствии с рассматриваемыми Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа для расчета и анализа коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника, необходимо привлекать данные квартальной бухгалтерской (финансовой) отчетности не менее чем за 2-летний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве).

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности

Следующие этапы анализа финансового состояния должника, в частности требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности, его положения на товарных и иных рынках,

Требования к анализу активов и пассивов и возможности безубыточной деятельности хозяйствующего субъекта, описаны в Правилах достаточно подробно. Данный факт является несомненным достоинством официальной методики финансовой диагностики должника. Однако, следует отметить, что в Требованиях к анализу активов и пассивов должника должное внимание не уделено таким балансовым статьям, как «Прочие внеоборотные активы», «Прочие оборотные активы», «Прочие обязательства» в составе разд. IV и V бухбаланса соответственно. С высокой степенью вероятности можно говорить о значимости данных статей бухгалтерского баланса, так как указанные статьи включены в расчет показателей, используемых для расчета характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника коэффициентов.

Отмеченные факты позволяют предположить, что принципы, которыми должен руководствоваться арбитражный управляющий при проведении финансового анализа, такие как принцип полноты и принцип достоверности, на практике могут быть реализованы не в полной мере. Так, принцип полноты может быть поставлен под сомнение в результате отсутствия необходимых расчетных показателей для коэффициентного анализа в составе пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Принцип достоверности, в свою очередь, может быть соблюден не в полной мере в силу наличия и не выявления арбитражным управляющим фактов искажения отчетной информации - вуалирования и фальсификации. Таким образом, арбитражному управляющему необходимо будет провести дополнительные процедуры для устранения сомнений в том, что принципы полноты и достоверности соблюдены им в полной мере.

Обобщая все вышесказанное, отметим, что в связи с внесением последних изменений в состав бухгалтерской (финансовой) отчетности и отсутствием соответствующих редакций Постановления Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» значительно возрастает роль арбитражного управляющего как аналитика. От того, насколько качественно проведено аналитическое исследование, в частности проанализировано финансовое состояние должника, зависит эффективность и результативность подготовленных арбитражным управляющим предложений.

Список литературы:

Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2012.
Карпунина Е.В. Неоднозначный подход к оценке платежеспособности должников // Научные труды Вольного экономического общества России. 2009. Т. 106.
Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа: Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367.
О формах бухгалтерской отчетности организаций: Приказ Минфина России от 02.07.2010 №66н.
Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. 14-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2011.
Чеглакова С.Г. Аналитические возможности бухгалтерской отчетности в оценке финансовой устойчивости // Экономический анализ: теория и практика. 2010. №7.
Чеглакова С.Г., Карпунин А.Ю., Карпунина Е.В. Информационная база анализа финансового состояния в целях прогнозирования вероятности банкротства сельскохозяйственных организаций // Экономика и предпринимательство. 2013. №12-1.

Финансовый анализ при банкротстве

В соответствии со ст. 24 Закона Арбитражный управляющий обязан:

1. Анализировать финансовое состояние должника (цель такого анализа — ответ на вопрос о возможности восстановления платежеспособности).

2. Анализировать финансовую, хозяйственную, инвестиционную деятельность должника, его положение на товарных и иных рынках (это необходимо для ответа на вопрос о применении определенной процедуры и конкретных мероприятий в рамках этой процедуры).
Глава 4 Закона устанавливает что цель наблюдения применяемого к должнику – сохранение его имущества, осуществления анализа финансового состояния, составления реестра требований кредиторов, проведения первого собрания кредиторов. Эти цели служат достижению самой важной цели — определить дальнейшую судьбу должника и соответственно выбрать процедуру, применяемую к нему в рамках конкурсного процесса (финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение).
Ст. 70 Анализ финансового состояния должника. Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника в порядке и в сроки, которые установлены настоящим Федеральным законом.
Статья 129 Закона обязывает также конкурсного управляющего проводить финансовый анализ.

Финансовый анализ при банкротстве предприятия проводится на основании следующих нормативных актов:

Постановление Правительства РФ №257 от 29.05.04 «Об обеспечении интересов РФ в деле о банкротстве..»
Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 N 855 «Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства»

2) Источники данных анализа финансового состояния предприятия-должника (банкрота):

В соответствии с финансовый анализ предприятия-банкрота проводится на основании:

а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

в) положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;

г) отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

д) материалов налоговых проверок и судебных процессов;

е) нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.
3. Цели финансового анализа предприятия-банкрота

В соответствии с законодательством, финансовый анализ состояния должника проводится с целью:

Расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника;

Нахождения причины утраты платежеспособности;

Анализа активов и пассивов должника;

Выявления признаков фиктивного и преднамеренного банкротства;

Формирования вывода о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника;

Формирования вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства;

Формирования вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов.

4) Анализ финансового состояния предприятия-банкрота

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяется имеющимся в распоряжении предприятия имуществом и источниками его финансирования.

Анализ финансового состояния проводится на основании бухгалтерского баланса и отчета о прибыли и убытках, данные которых могут быть скорректированы в соответствии с дополнительно полученной информацией (Отчеты оценщиков, информация приложений к бухгалтерскому балансу и др.)

4.1. Анализ состава и структуры актива баланса

Анализ валюты баланса. Структура и динамика основных его составляющих в активах.

4.2. Анализ состава и структуры пассива баланса

Анализ структуры источников финансирования деятельности компании. В структуре и динамики

4.3. Анализ финансового результата

Источником информации здесь служит отчет о прибыли и убытках. В данном разделе анализируются такие показатели как чистая выручка, операционная прибыль, доход от разных видов деятельности и т.д.

4.4. Финансовые показатели

Анализируются показатели ликвидности, структуры капитала, рентабельности, деловой активности.

4.5. Основные выводы

В разделе обобщаются наиболее весомые результаты проведенного анализа.

5) Прочие аналитические процедуры, предусмотренные законодательством для предприятий-банкротов

5.1. Анализ возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника

Признаком фиктивного банкротства является возможность предприятия на момент подачи заявления в Арбитражный суд отвечать по своим обязательствам. Признаком преднамеренного банкротства является наличие на предприятии тенденции снижение чистых активов и снижение соотношения между активами и обязательствами за ряд периодов.

5.2. Анализ возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника

Здесь рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. И оценивается риск предприятия-банкрота восстановить в ближайшее время платежеспособность или её потерять.

5.3. Вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства

На основе экспертных оценок и с использованием полученных в процессе анализа данных делается вывод о необходимости введения на предприятии той или иной процедуры банкротства.

5.4. Вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов

На основе полученных в процессе анализа финансового состояния предприятия-банкрота данных делается вывод о том, сможет ли предприятие покрыть судебные издержки связанные с проведением процедуры банкротства.